Что нужно знать о еврооблигациях начинающему инвестору. Что такое евробонды и зачем они нужны

Недавняя новость о том, что Россия в мае 2016 года успешно разместила евробонды, должна вселить в жителей нашей страны оптимизм.

Попробуем объяснить, что такое евробонды простыми словами, зачем они нужны и как помогут россиянам преодолеть экономический кризис.

Что такое евробонд

Второе имя евробонда – еврооблигация. Если объяснять в двух словах, то речь идет о ценных бумагах (сродни акциям вроде и ). Точнее, о долговых ценных бумагах. Иными словами, российские евробонды - это заем, полученный на длительный срок под определенный процент.

Впервые подобные ценные бумаги появились в Европе, еще во второй половине прошлого века. Отсюда приставка «евро», которая в настоящее время является просто данью традиции. Выпускать евробонды может страна, находящаяся в любом регионе мира.

Любопытно, что существуют два вида еврооблигаций: ноты и бонды. Первые выпускают высокоразвитые страны. Эти ценные бумаги именные и имеют обеспечение.

А вот бонды относятся к предъявительским ценным бумагам и могут выпускаться странами практически с любым уровнем развития. Чаще всего это так называемые развивающиеся государства.

Основными признаками российских евробондов будут следующие:

• выпускаются на длительный срок, до 40 лет (в мае 2016 года РФ были размещены десятилетние);
• номинальная их стоимость указывается в долларах;
• валюта займа является иностранной, причем как для эмитента, так и для инвесторов (из соображений ).

Кто и когда выпускает евробонды

Само название ценных бумаг – долговые – указывает на их назначение. Целью размещения евробондов является получение заемных средств на длительный срок.

Как правило, он составляет от 10 до 40 лет. Просить и получать такой заем могут далеко не все. В качестве эмитентов евробондов выступают страны, точнее их правительства. Но также размещение этих ценных бумаг возможно и для крупнейших корпораций или международных организаций.

После выпуска, евробонды необходимо разместить. Иначе говоря, продать. И здесь тоже есть определенные правила. Во-первых, делается это не в той стране, где облигации были выпущены.

Например, Минфин РФ предложил ценные бумаги именно на внешнем рынке. Во-вторых, первые владельцы получают евробонды по заявленному номиналу.

Российские евробонды в мае стоили по 200 000 долларов. А уж дальше, цена на них, как и на любые ценные бумаги, будет расти или подать, согласно тенденциям этого рынка.

По истечении срока, на который облигации были выпущены, они должны быть погашены. Дата размещения Минфином облигаций – 27 мая 2016 г., срок привлечения средств – 10 лет.

Следовательно, после 27 мая 2026 г. любой держатель российских евробондов вправе рассчитывать на их погашение.

Правительство, выпуская долговые ценные бумаги, надеется таким образом привлечь в экономику необходимые финансовые средства, причем, в иностранной валюте.

Но, понятно, что сами органы власти заниматься продажей облигаций не могут. Поэтому, для размещения привлекается так называемый синдикат андеррайтеров, или эмиссионный.

В него входят как банки, так и инвестиционные компании, как российские, так и иностранные.

В размещении бондов РФ в мае участвовали с российской стороны: Газпромбанк, «ВТБ Капитал» и «Ренессанс Капитал». А иностранные компании были представлены Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland и Barclays.

Кто и как может купить евробонды

Андеррайтеры размещают ценные бумаги на фондовых биржах, где их может приобрести любое заинтересованное лицо.

А затем продать, причем по цене отличной от номинала, если спрос на евробонды вызовет рост или падение стоимости. Словом, еврооблигации на фондовом рынке обращаются так же, как и любые другие ценные бумаги.

До недавнего времени вопрос, как купить евробонды физическому лицу, фактически не стоял.

Дело в том, что номинальная стоимость этих бумаг достаточно высока. Например, российские евробонды последнего выпуска стоят по 200 000 долларов за каждый.

Такой высокий порог вряд ли посилен большому числу граждан-инвесторов. И все же, покупка еврооблигаций для физических лиц вполне доступна. Тем более, что на ММВБ можно найти еврооблигации, начиная от 1000 долларов.

Покупка евробондов физическими лицами ничем не отличается от покупки других ценных бумаг. А дальше все зависит от знаний и финансового чутья.

Изучение котировок, анализ спроса и предложения, улавливание изменения тенденций рынка. В результате либо доход, либо убытки.

Есть, правда, одно небольшое но. Купить евробонды, равно как и другие ценные бумаги, зайдя «с улицы», нельзя. Этот рынок используется только профессиональными участниками.

В принципе, любой гражданин может зарегистрировать на свое имя юрлицо (к примеру, ), зарегистрироваться на бирже и начать продавать и покупать любые торгуемые там ценные бумаги.

Но для этого придется заплатить весьма солидный персональный взнос и вести большое количество документации.

Но гораздо удобнее, а, главное, менее затратно, воспользоваться услугами посредника – биржевого брокера. Это профессиональный участник РЦБ, который берет за свои услуги вполне посильный процент.

Как выбрать брокера

Выбор брокера – процесс достаточно ответственный. Все же именно этой организации доверяются немалые средства, особенно если речь идет о евробондах. Эксперты советуют, помимо стоимости обслуживания, обратить внимание на следующие моменты:

Банк или инвестиционная компания. Именно эти организации предлагают брокерские услуги. Банки считаются более надежными, так как лучше контролируются. Но зато их услуги стоят дороже.

Надежность и опыт. Срок существования компании на рынке уже, как правило, является показателем ее надежности и стабильности.

А об опыте свидетельствует количество клиентских счетов. Однако, при их большом количестве не приходится говорить об индивидуальном подходе.

Доступ к желаемым торговым площадкам. Далеко не все брокеры работают с иностранными фондовыми биржами, ограничиваясь ММВБ и РТС.

Способы доступа к котировкам и заключению сделок. Большая часть брокеров пользуется компьютерными программами, стандартными или собственной разработки. Но, для большей надежности, желателен доступ и по телефону.

В чем выгода еврооблигаций

Интерес мелких и крупных инвесторов к евробондам вполне понятен. Это долговременный и высоконадежный финансовый инструмент.

Особенно если речь идет о долговых обязательствах целой страны. Но, в тоже время, не лишенный некоторых недостатков. Рассмотрим подробнее, в чем же состоят плюсы и минусы этих ценных бумаг.

Главное преимущество еврооблигаций – их надежность. Их размещение в иностранной валюте позволяет им не зависеть от колебаний курса валюты страны-эмитента.

То есть, что бы ни происходило в России с рублем, на стоимости евробондов это не отразится. Номинал и проценты будут выплачены в иностранной валюте.

Доход от имеющихся у инвестора бондов он может поучать регулярно, благодаря купону. Для примера, российские евробонды предполагают получение купонного дохода каждые полгода. Причем , как , он не облагается.

Что же до минусов, то главным из них будет относительно невысокая доходность. Например, Минфин разместил евробонды под 4, 47% годовых.

Доходность этих ценных бумаг не превышает 8-10%. Но этот недостаток вполне компенсируется высоким уровнем надежности и длительным сроком получения купонного дохода.

Где и как купить Еврооблигации. Высокий доход в валюте от евробондов

Как вложить в еврооблигации деньги ленивому инвестору

Инвестируем в еврооблигации и евробонды

Еврооблигации (евробонды) — это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступают национальные компании, но валюта которых отличается от национальной. Если мы говорим о еврооблигациях российских эмитентов, то речь идет о ценных бумагах, номинированных зачастую в долларах США. Цель — привлечение валюты. Следовательно, к эмитентам относятся компании, чья деятельность так или иначе связана с экспортно-импортными операциями или операциями с валютой (например, банки).

Специфические особенности еврооблигаций:

• возможность размещения одновременно на нескольких биржах или рынках;
• высокая надежность и ликвидность. В процессе выпуска принимают участие несколько сторон, включая аудиторов и банки. Потому стать эмитентом еврооблигаций может только стабильная и очень крупная компания;
• срок погашения облигаций 1-2 года (наиболее частый срок). Из-за курсовых колебаний на большие сроки компании занимать не рискуют, но встречаются облигации;
• доход по облигациям бывает 2-х типов: фиксированный и плавающий (переменный);
• еврооблигациям свойственна двойная деноминация — выплата процентов по желанию инвестора в разных валютах.

Все еврооблигации российских эмитентов котируются на . В листинге бумаг указывается наименование эмитента, минимальная сумма покупки, дата погашения и т.д. Предлагаю посмотреть небольшой проморолик о еврооблигациях на Московской бирже.

Доходность еврооблигаций

Доходность еврооблигаций зависит от сроков и номинала, но она в любом случае выше валютных вкладов по депозитам. При относительно небольшом риске доходность еврооблигаций российских эмитентов может достигать 1,5-8,5%. Я бы рекомендовал обратить внимание на тех эмитентов, кредитный рейтинг которых на уровне или выше суверенного. Пример: «Новатэк», «Газпром», «Роснефть».

Например, к «Роснефти» имеет смысл присмотреться отдельно. Во-первых, в 2016-м году компания успешно погасила серию еврооблигаций. Во-вторых, после покупки «Башнефти» компания уже заявила о размещении десятилетних облигаций в рублях на сумму 1,071 трлн руб. Не исключено, что в ближайшее время будет принято решение и о выпуске еврооблигаций.

Достаточно высокую доходность показывает и финансовый сектор. Например, еврооблигации Сбербанка отдельных выпусков могут принести от 5-ти до 7% прибыли.

Для анализа доходности облигаций и евробондов рекомендую использовать сервис: ru.cbonds.info/emissions/simple/. Удобный фильтр позволяет найти любой выпуск облигаций, в том числе и погашенный, но для просмотра данных по размещению и доходности нужно пройти регистрацию.

Особо искушенные инвесторы могут обратить внимание на зарубежные евробонды. На этом же сайте есть информация о выпусках некоторых стран СНГ и Польши. Правда, для выхода на зарубежные фондовые рынки понадобится в среднем от 10 тыс. дол. США.

Как вложить деньги в евробонды

До недавнего времени прямые инвестиции в еврооблигации были доступны только состоятельным инвесторам. Отчасти это логично: привлечением денег в валюте занимаются только крупные игроки, которым мелкие инвесторы не интересны. Но в сентябре 2015 года Московская Биржа сделала послабление, предложив «программу поддержки ликвидности». Её суть:

• снижение минимального порога входа в рынок со 100-200к$ до 1-10к$;
• ликвидность бумаг обеспечивается маркет-мейкерами (брокерские компании и банки, оперирующие котировками бумаг).

Программа поддержки еврооблигаций Московской Биржи позволяет не только войти в рынок относительно небольшим лотом (1-5к$ наиболее частый минимальный порог для большинства активов), но и быстро при надобности избавиться от бумаги. Банки, выступающие маркет-мейкерами, всегда отображают рыночные котировки.

Варианты инвестирования для частного инвестора:

• непосредственно через брокера;
• вложения в соответствующие фонды.

Первый вариант более сложен. Чтобы купить еврооблигации, нужно открыть обычный или у брокера. Открыть брокерский счет в компании Finam (читайте ) можно по кнопке ниже.

После верификации счета инвестор вносит валюту для приобретения бумаг и через торговую интернет-платформу покупает и продает евробонды. Спекулятивная торговля бумагами не особо выгодна из-за комиссионных сборов брокера (от 0,04% до 0,10% от каждой сделки). ИСС позволит получить возмещение подоходного налога, но в этом случае счет должен быть открыт не менее 3-х лет. К слову, как инвестировать в еврооблигации, рассказывается на сайте ММВБ (moex.com/s453).

Аналогичный фонд есть и у Сбербанка, который за прошлый год принес более 9% дохода.

Плюс инвестирования в еврооблигации России через ПИФы в низком пороге входа (от 1000 рублей), из минусов — ПИФ сам принимает решение, и берет за это комиссию.

Заключение

Еврооблигации российских эмитентов — хорошая альтернатива валютным депозитам. Во-первых, порог входа достаточно низкий, во-вторых, евробонды относятся к ликвидным надежным активам. Благодаря недавним нововведениям со стороны МБ упрощена процедура инвестирования для частных лиц, а сам процесс инвестирования ничем не отличается от вложения денег в другие активы — через счет, открытый у брокера или через целевые ПИФы.

Было бы интересно узнать мнение читателей относительно перспектив покупки еврооблигаций определенного эмитента. Я больше сторонник компаний финансового сектора, но нефтедобывающие компании тоже довольно перспективны. Жду ваши мнения в комментариях.

Всем профита!

Среди ценных бумаг встречаются разные виды акций. Одними из них выступают евробонды - это специальные облигации с размещением на иностранных рынках и стоимостью открытия от 100 тысяч условных единиц. Евробонды называют еще еврооблигациями, которые представляют собой долгосрочные финансовые вложения с суммой стоимости в среднем не менее 200 тысяч долларов.

Кто может купить евробонды?

Еврооблигации не подходят для использования в широких масштабах, как например депозиты и могут быть оформлены только с помощью специальных антеррайдеров. Физическое лицо вправе открыть евробонд, но сделать это самостоятельно очень сложно, требуются агенты на биржах.

Воспользоваться евробондом может любой объект финансовых отношений:

1. - крупные международные холдинги, корпорации;
2. - правительства, министерства и другие высокопоставленные структуры госвласти;
3. - местные органы самоуправства, администрации муниципалитетов.

Основные разновидности евробондов с отличительным фактором ставки

Получение средств планируется чаще всего на длительный период, возможно от 1 года до 40 лет. В среднем период евробондов составляет от 3 до 30 лет. Валютой еврооблигации выступает любая, выбранная открывателем счета.

Разновидности евробондов по ставкам выделяют следующие категории:

• - купоны с двойной деноминацией с отличной валютой от валюты кредита;
• - облигации с фиксированной ставкой процента;
• - накопительные депозиты с плавающей процентной ставкой.

Особенности оформления еврооблигаций и досрочного погашения

Особенностью евробондов является универсальность и гибкие возможности получения прибыли. Банковский депозит может не принести накопления в виде процентов, например при досрочном закрытии депозитного договора.

Расторжение условий ранее заключенного срока размещения средств для евробонда не является отсутствием получения прибыли. Все проценты пересчитываются на момент закрытия еврооблигаций по тем условиям, которые были описаны в договоре.

Владелец евробонда может установить в ходе открытия период выплат и получение процентов через определенный промежуток времени.

Размещение евробондов допускается на рынках сразу нескольких стран, а номинальная стоимость выражается в долларах.

В отличие от обычных облигаций евробонды не подлежат налогообложению, и у владельца не удерживают обязательный взнос с получаемых доходов.

Условия создания евробондов

Условиями создания и оформления еврооблигаций выступают ряд факторов:

1. - все сделки с евробондами и любыми иностранными акциями должны совершаться в рамках регламентов деятельности на финансовых рынках, оказания услуг в данной отрасли;
2. - сделки, которые не допускают на рынок родной страны, могут осуществляться только квалифицированными инвесторами;
3. - каждый клиент может получить квалифицированную помощь или консультацию от антеррайдера, а также брокера;
4. - минимальная сумма валют может варьироваться, но в среднем валюте номинала составляет не менее 100 тысяч;
5. - доступные онлайн-заявки для открытия еврооблигаций, но только в определенной сумме.

Евродолларовые облигации являются отдельной разновидностью предъявительских облигаций, которые размещаются в основном на азиатских рынках. Также форма выпуска предполагает классически набор с фиксированными и плавающими процентными ставками.

Все евробонды могут иметь разные промежутки погашения:

• - единую дату;
• - несколько дней;
• - условия досрочной выплаты долга.

Дата погашения основной суммы задолженности определяет время, когда эмитент в любом лице возвращает основной долг, а оставшиеся проценты могут быть уплачены в разные временные периоды, сроком до 10 лет.

Условия успешной реализации евробонда на рынке

Чтобы успешно выйти на рынок еврооблигаций требуется рейтинг. Высокий рейтинг удешевляет заем и устанавливает более приемлемую стоимость займа.

Отечественные компании имеют несколько способов размещения облигаций на иностранных рынках с уже устоявшейся практикой:

1. - первый вариант основан на размещении евробондов напрямую на международных рынках капиталовложений, в данной случае и заемщик, и компания являются одним и тем же лицом;
2. - во втором варианте привлекают специальных посредников, которые проводят эмиссию только от собственного имени, но под договор поручительства компании - реальному заемщику.

Таким образом, если говорить простыми словами, для чайников то евробонды - это облигации, но на большие суммы. Часто, они применяются в международной торговле. С их помощью легко зарабатывать деньги. И они не облагаются многими налогами.

Имея в наличии свободные денежные средства, многие люди задумываются о том, во что вложить финансы для увеличения капитала в будущем. Существует множество сфер для выгодных инвестиций. Однако на сегодняшний день наиболее перспективным активом для инвесторов считаются - облигации и евробонды.

Разновидность долгосрочных ценных бумаг, с помощью которых можно привлечь денежные капиталы на установленный и документально обговорённый срок. Впервые такой вид облигаций появился в Италии в 1963 году. Изначально выпускались только в Европе, одна в наше время выпуском евробондов занимаются все экономически развитые страны мира.

Выпуск евробондов производится в любой признанной мировой валюте, единственное требование - отличие от валюты, используемой в стране эмитента и заёмщика. Размещение евробондов осуществляется одновременно на финансовых рынках нескольких стран, однако евробонды нельзя разместить на торговлю в той стране, в которой они были выпущены.

Срок действия евробондов преимущественно направлен на долгосрочные инвестиции, которые достигают срока - до 40 лет. В среднем же срок действия еврооблигаций составляет - 10−15 лет. Однако встречаются и краткосрочные евробонды сроком от одного года до пяти лет.

Особенности еврооблигаций:

1. Такой вид ценных бумаг можно приобретать и продавать только в долларах и евро. Поэтому перед тем, как приобрести представленный актив, необходимо произвести конвертацию валют.
2. Еврооблигации - надёжный вид активов для инвестирования. Высокая степень надёжности гарантируется, прежде всего, тем фактом, что выпуском представленной ценной бумаги занимаются только крупные организации. Таким образом, выбор необходимого актива с большей доходностью и меньшим риском значительно упрощается.
3. Средняя стоимость такого вида ценных бумаг значительно выше, чем средняя стоимость других видов облигаций. Так, выпускаются лоты, стоимость которых начинается - от ста тысяч долларов. Однако присутствуют и лоты стоимостью от - одной тысячи долларов.
4. Низкая ликвидность. Так как евробонды являются крайне хорошим вариантом для инвестирования, спрос на них среди крупных инвесторов крайне велик. Поэтому они разбираются практически сразу после выпуска, причём инвесторы держат эти активы при себе до конца срока действия облигации. Однако, несмотря на такой уровень спроса, предложение остаётся на низком уровне.

Российские евробонды тоже востребованы.

Кто их выпускает

Процесс выпуска еврооблигаций осуществляется посредством международного синдиката андеррайтеров. Выпуск евробондом - многоэтапный процесс, осуществить который способны только крупнейшие корпорации. Несмотря на название данного вида облигаций, заниматься их выпуском могут все экономически развитые страны мира.

График евробондов - это основные показатели, за которыми следят знающие люди. Составляются они на определенных ресурсах.

Где и как купить евробонды физическому лицу

Долгое время евробонды не пользовались большой популярностью у частных инвесторов, так как минимальный размер вклада в еврооблигации составлял - 100 тысяч долларов. Такая сумма была крайне существенной для большинства частных брокеров, поэтому им приходилось искать другие активы для инвестирования.

Однако с недавнего времени минимальный вклад на евробонды снизился до размеров - одной тысячи долларов. Именно после этого, многие заинтересовались еврооблигациями, как перспективным активом для долгосрочных инвестиций.

Где же можно приобрести евробонды?

Еврооблигации, как и любые другие активы можно свободно приобретать и продавать практически на любой международной бирже, в том числе евробонды доступны и на межбанковской московской валютной бирже.

Процесс приобретения еврооблигаций:

1. Для начала необходимо завести собственный счёт на одной из бирж, на которой торгуют данным видом ценных бумаг. Наиболее удобным вариантом для русскоязычных инвесторов является московская биржа (ММВБ).
2. После открытия счёта, на него необходимо зачислить денежные средства.
3. Далее необходимо перевести рубли в доллары, так как торговля евробондами осуществляется только в указанной валюте. Сделать это лучше всего следующим образом: завести деньги в рублях, перевести их на валютный рынок, приобрести доллары на рынке по текущему курсу и перевести полученную валюту обратно на счёт. Таким образом, вы сможете избежать лишних комиссионных отчислений, которые берут банки при конвертации валют.
4. Теперь, когда на вашем счету имеются доллары, вы можете приступать к выбору и покупке евробондов.

Как заработать на облигациях - выбор брокера, котировки, графики

Торговля облигациями является хорошим источником дохода. Однако не стоит забывать, что такой способ заработка имеет определённый риск потери денежного капитала вкладчика. Поэтому заниматься торговлей на бирже должны только люди, обладающие необходимыми знаниями и большим опытом. Если же вы не обладаете знаниями и опытом, но всё равно хотите вложить свои деньги, то воспользуйтесь помощью брокера.

При выборе брокера учитывайте следующие параметры:

1. Надёжность. Чтобы определить надёжность брокера, ознакомьтесь с наличием у него лицензии, сроком работы на бирже, а также почитайте отзывы о нём в интернете. Кроме того, существуют различные рейтинги брокеров, где можно определить более надёжные варианты для сотрудничества.
2. Категория торговли. Выбирать брокера необходимо из той категории, в которой вы собираетесь торговать. В таком случае, вы сможете достигнуть максимального результата.
3. Связь с клиентом. Некоторые брокеры готовы оказывать индивидуальный подход к каждому своему клиенту. С такими брокерами работать более комфортно и выгодно, особенно новичкам.
4. Комиссия. При выборе брокера, крайне важно учитывать размер его комиссионных отчислений.

При выборе евробонда для торговли необходимо учитывать три главных параметра: доходность, риск и срок торговли. Выбрать еврооблигации гораздо проще, чем любые другие ценные бумаги, так как все они обладают высокой степенью надёжности. В таком случае, остаётся только выбрать срок действия актива и определить облигацию, обладающую максимальной доходностью.

Видео «Евробонды: консервативные инвестиции или рисковые»

Кто выпускает и для чего нужны евробонды?

На рынке долгосрочных ценных бумаг есть особый вид долговых обязательств, называемый еврооблигациями. Заемщиками по ним выступают правительства, крупные корпорации, международные организации и некоторые другие институты, заинтересованные в привлечении финансовых ресурсов на достаточно длительный срок и с наименьшими затратами.

Впервые эти инструменты появились в Европе и получили название eurobond, в связи с чем сегодня достаточно часто их называют "евробонды". Что это за облигации, каким образом происходит их выпуск и какие преимущества они дают каждому участнику данного рынка? Ответы на эти вопросы мы попытаемся подробно и понятно осветить в статье. Понятие и основные характеристики евробондов Простыми словами можно сказать, что это облигации, выпускаемые в валюте, отличной от национальных валют кредитора и заемщика, и размещаемые одновременно на рынках нескольких стран (за исключением страны-эмитента). Они предназначены, как правило, для привлечения средств на длительный срок - до 40 лет. Есть и краткосрочные еврооблигации, выпускаемые на год-три-пять, и среднесрочные - сроком от десяти лет.

Участники рынка еврооблигаций.

Существуют специальные институты, размещающие евробонды. Что это за структуры? Это международный синдикат андеррайтеров, в который входят финансовые институты разных стран. При этом национальным законодательством их выпуск и оборачиваемость регулируются в ограниченном порядке. Также имеются эмитенты (правительства, международные и национальные структуры) и инвесторы (финансовые структуры - страховые общества, пенсионные фонды и др.). Все участники входят в Международную ассоциацию участников рынка капитала (ICMA) - саморегулирующуюся организацию, базирующуюся в Цюрихе. Clearstream и Euroclear используются в качестве депозитарно-клиринговых систем. Имеется специальная Директива Комиссии европейских сообществ, которая дает полное официальное определение данному инструменту, регламентирует правила и порядок предложения эмиссий на рынке. Согласно ей евробонды - это торгуемые ценные бумаги, обладающие рядом признаков: необходимость прохождения ими процедуры андеррайтинга и их размещение посредством синдиката, как минимум два участника которого принадлежат к разным государствам; их предложение осуществляется в больших объемах на рынках нескольких стран (но не в стране эмитента); первоначально приобретаются посредством кредитной организации или другого утвержденного финансового института. Свойства еврооблигаций. Евробонды - что это за бумаги и какими характерными чертами они обладают?

Во-первых, каждый евробонд имеет купон, который предоставляет инвестору право на получение процентов с облигаций в определенный сроки.

Во-вторых, ставка процента может быть, как фиксированной, так и плавающей (в зависимости от различных факторов). В-третьих, выплата предусмотренных процентов может осуществляться в валюте, отличной от той, в которой привлекался заем. Это называется двойной деноминацией. Кроме того, важно знать ряд других особенностей таких бумаг, а именно: это предъявительские ценные бумаги; размещаются одновременно на нескольких рынках; выпускаются на длительный срок - как правило, 10-30 лет (до 40 включительно); валюта, в которой привлекается займ, является иностранной и для эмитента, и для инвестора; номинальная стоимость евробонда имеет долларовый эквивалент; выплата процентов по купонам осуществляется без удержания налога; размещаются еврооблигации эмиссионным синдикатом, в состав которого входят банки, брокерские и инвестиционные компании ряда стран.

Евробонды - одни из самых надежных финансовых инструментов, а потому их покупателями обычно являются такие финансовые институты, как инвестиционные компании, пенсионные фонды, страховые организации. История появления и развитие рынка еврооблигаций Выпуск евробондов по классической схеме размещения впервые был осуществлен в Италии в 1963 году. Эмитентом являлась государственная дорожно-строительная компания Autostrade. Было размещено 60 тысяч облигаций номиналом по 250 долларов каждая. Именно потому, что первоначально евробонды появились в Европе, и по сей день основная часть торговли ими осуществляется там же, то название бумаги имеет приставку "евро".

Сегодня это больше дань традиции, нежели реальная характеристика инструмента. Активное развитие данного рынка происходило в 80-е годы. Тогда особой популярностью пользовались еврооблигации на предъявителя. Позже, в 90-х годах, их стали "притеснять" евроноты - среднесрочные именные облигации, выпускаемые развитыми странами и имеющие (в отличие от евробондов) обеспечение. Связано это было с ростом капитализации рынка и укреплением статуса основных заемщиков. Тогда их доля в общей эмиссии еврооблигаций доходила до 60%.

В конце 20-го века на рынке появились крупные облигационные займы, называемые "джамбо". Ликвидность евробондов возросла, а у крупнейших заемщиков в лице американских правительственных агентств и национальных образований возрос интерес к данному финансовому инструменту. Кроме того, в связи с мировым кризисом и дефолтом по займам правительств ряда стран Южной Америки роль облигационных займов по сравнению с банковскими кредитами возросла. Произошел так называемый процесс "бегства к качеству", когда инвесторы отдают предпочтение безопасным инвестициям, нежели высокодоходным вложениям с достаточно серьезным риском. Евробонды сегодня. На сегодняшний день еврооблигации пользуются не меньшим спросом. Основная цель выхода эмитентов на данный рынок - поиск альтернативных источников финансовых средств (наряду с традиционными внутренними, в частности, банковскими кредитами), а также диверсификация займов.

Кроме того, имеется ряд преимуществ, которыми обладают евробонды. Что это за "профиты"?

Во-первых, экономия издержек в связи с привлечением капитала (может достигать 20%).

Во-вторых, меньше разного рода юридических формальностей и обязательств, принимаемых эмитентом.

В-третьих, практически отсутствуют ограничения по направлениям и формам использования средств, гибкость рынка и др.

Выпуск и обращение евробондов. Существуют различные варианты размещения еврооблигаций, наиболее распространенный - открытая подписка. Она осуществляется через синдикат андеррайтеров, а выпуски имеют листинг на бирже. После первичной продажи они "выбрасываются" дилерами на вторичный рынок, где могут приобретаться по телефону и через Интернет у инвестиционных компаний. Как любой инвестиционный инструмент, имеют евробонды котировки и доходность по ним, которые зависят от спроса и предложения на рынке.

Однако есть и другой вариант выпуска - ограниченное размещение среди определенного круга инвесторов. В этом случае облигации не торгуются на бирже (не имеют листинга).

Евробонды России: текущая ситуация.

Впервые наша страна вышла на международный рынок еврооблигаций в 1996 году. Первые выпуски долговых обязательств данного типа осуществлялись на протяжении 96-97 гг. Тогда право их размещения при соблюдении ряда условий получили два субъекта федерации - Москва и Санкт-Петербург. Сегодня участниками данного рынка являются крупнейшие корпорации страны: "Газпром", "Лукойл", "Норильский Никель", "Транснефть", "Почта России", "МТС", "Мегафон". Значительную роль имеют также евробонды "Сбербанка", "ВТБ" и "Газпромбанка", "Альфа-банка", "Росбанка" и других. Важно отметить, что для российских компаний выход на рынок евробондов ограничивается национальным законодательством.

Так, акционерные общества могут привлекать финансирование с помощью данного инструмента в размере, не превышающем величину их уставного капитала. Также имеются ограничения на выпуск необеспеченных еврооблигаций (обычно требуется залог) и прочие правила. Узнать надежность российских эмитентов можно по данным специализированных рейтинговых агентств, таких как Moody"s, Standard&Poor"s и других. Россия ежегодно присутствует на международном рынке заимствований. Несмотря на то что в стране достаточно собственных источников финансирования, по словам Министра финансов, это важное мероприятие в рамках российской бюджетной политики.

В 2014 году планируется один или два выхода на внешний рынок с евробондами в долларах и евро общим объемом 7 млрд. долларов (предположительно)

Украинские евробонды: купить и "прогореть".

Россия участвует в данной системе не только как эмитент, но и как инвестор. В декабре прошлого года Россия купила евробонды Украины общей суммой 3 млрд. долларов, став единственным покупателем данного выпуска. Однако такое вложение может обернуться для страны не лучшим образом. С февраля этого года S&P и Fitch неоднократно понижали рейтинг на украинские евробонды. Что это означает? Рейтинг облигаций дошел до уровня CCC (преддефолтного), стоимость их на рынке снизилась, а вероятность невыполнения обязательств по ним возросла. Россия при этом может требовать досрочного погашения долга, но позиции ее в этом вопросе слабы. В связи с негативными тенденциями в экономике Украины, РФ будет нелегко доказать то, что она не подозревала о возможностях дефолта, риски которого были прописаны в 200-страничном проспекте.

Отказ Украины отвечать по обязательствам имеет весьма неприятные последствия и для самой страны, связанные с ухудшением кредитной истории на международном рынке, арестом имущества держателей ее бумаг за рубежом и невозможностью выходить на долговой рынок евробондов длительное время. Поэтому в интересах обеих сторон положительное разрешение вопроса об облигационном долге.

Заключение

Таким образом, евробонды - это весьма надежные, как правило, долгосрочные инвестиционные инструменты, позволяющие привлекать финансирование на международном рынке капитала. Они размещаются через специально созданные синдикаты и регулируются наднациональными структурами. Большое значение играют на рынке еврооблигаций рейтинговые агентства, которые определяют надежность финансовых инструментов той или иной страны. Сегодня Россия является активным участником международного рынка евробондов, выступая на нем в качестве эмитента и инвестора.